泽宇智能(301179):把握电力信息化发展机遇,加快全国布局-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入13.5亿元，同比增长27.0%；归母净利润为2.2亿元，同比下降14.8%。

   2、2025Q1实现营业收入1.6亿元，同比增长14.8%；归母净利润为0.1亿元，同比减少46.8%。

   3、公司加快江苏省外市场开拓，2024年省外收入8亿元，同比增长58.3%，占比达60.0%。

   4、2024年公司毛利率为30.5%，同比减少8.6pct；销售费用率为4.5%，同比增长0.7pct。

   5、公司在手订单规模达15.68亿元，研发费用率为5.2%，同比增加0.5pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.8/3.3/3.9亿元，对应增速为28.4%/17.9%/17.4%，对应PE为19/16/14倍，给予公司2025年23倍PE，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   政策落地不及预期，技术迭代研发风险，市场竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。