容百科技(688005):三元市占率稳居第一,新产品销量快速提升-24年报和25年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入150.88亿元，同比下降33.41%；归母净利润2.96亿元，同比下降49.06%。

   2、2024Q4归母净利润1.80亿元，同比增长612.94%；2025Q1归母净利润-0.15亿元。

   3、2024年三元正极材料销量12万吨，同比增长20%，全球市占率超12%，连续四年全球第一。

   4、磷酸锰铁锂产品出货同比增长超100%，连续两年行业市占率第一，二代产品预计2025年批量交付。

   5、钠电正极产品取得突破，2025年初获得3000吨层状氧化物正极订单，并启动年产6000吨钠电正极产线建设。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为7.76、9.68、12.05亿元，对应PE估值分别为18、15、12倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。