柯力传感(603662):战略布局渐臻,六维力传感器进展顺利-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收12.95亿元，同比增长20.79%，归母净利2.61亿元，同比下降16.62%，主要因投资收益减少。

   2、分产品看，力学传感器/物联网/其他物理量传感器营收占比为48.70%/41.12%/4.33%，物联网及其他物理量传感器营收同比高增69.34%/343%，主要因新增并表公司。

   3、25Q1营收3.16亿元，同比增长27.08%，归母净利0.76亿元，同比增长75.85%，主要因交易性金融资产投资收益增长。

   4、公司毛利率稳定，2024年和25Q1分别为43.12%/43.95%，净利率受投资收益影响较大。

   5、公司在六维力传感器领域进展顺利，已完成产品系列开发并向50多家客户送样，部分进入批量订单阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-26年EPS至1.14/1.54元（原1.29/1.61元），新增2027年EPS为2.02元。给予公司2025年70倍PE，目标价79.70元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   并购效果不及预期、传感器布局不及预期、竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。