百龙创园(605016):业绩高增,凸显成长-2024年报及2025年一季报

#核心观点：

   1、2024年营收11.52亿元、同比+32.64%，归母净利2.46亿元、同比+27.26%，扣非净利2.31亿元、同比+31.72%。

   2、2024Q4单季营收3.31亿元、同比+54.46%，归母净利0.63亿元、同比+21.97%，扣非净利0.58亿元、同比+38.44%。

   3、2025Q1营收3.13亿元、同比+24.27%，归母净利0.81亿元、同比+52.06%，扣非净利0.82亿元、同比+59.98%。

   4、合并2024Q4+2025Q1看，合计营收同比+38.1%、归母利润同比+37.3%，扣非利润同比+50.5%。

   5、2024年益生元/膳食纤维/健康甜味剂收入分别3.2/6.2/1.6亿元、分别同比+25.4%/+40.4%/13.9%。

   6、2025Q1公司境外地区收入同比+56%至2.1亿元，占比同比+11.1pct至69%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持“增持”评级。维持2025-2026年EPS预测为1.03、1.35元，新增2027年EPS预测为1.66元，给予2025年27XPE，上调公司目标价至27.8元。

  

   #风险提示：

   关税冲击加剧、市场竞争加剧、原材料成本上涨。

  

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