绿的谐波(688017):公司发布2024年度年报和2025年一季度报,营收保持增长趋势-业绩点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入3.87亿元，同比增长8.77%；归母净利润0.56亿元，同比减少33.26%。扣非后归母净利润0.46亿元，同比减少38.09%。

   2、2024年公司毛利率为37.54%，同比减少3.60个百分点；期间费用率为21.76%，同比增加5.40个百分点。

   3、分产品看，谐波减速器及金属件营收3.25亿元，同比增长2.56%；机电一体化产品营收0.53亿元，同比增长56.74%；智能自动化装备营收0.05亿元，同比增长97.88%。

   4、2025年第一季度公司实现营业收入0.98亿元，同比增长19.65%；归母净利润0.20亿元，同比增长0.66%；扣非归母净利润0.17亿元，同比增长1.88%。

   5、公司完成年产50万台精密减速器扩产项目，预计2025年产能将稳步爬坡。"新一代精密传动装置智能制造项目"将于2025年启动建设，建成后预计新增谐波减速器100万台、机电一体化产品20万台的年产能。

   6、公司聚焦谐波减速器的轻量小型化技术突破，同等出力情况下减重30%以上，并开发出灵巧手适用微型谐波减速器。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为5.09、6.65、8.43亿元，同比增长31.4%、30.6%、26.8%；归母净利润0.89、1.16、1.44亿元，同比增长57.8%、30.6%、24.6%。维持公司"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧的风险。行业需求下滑的风险。人形机器人进展不及预期风险。公司产能释放不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。