彩讯股份(300634):营收稳健增长,深度布局AI领域未来可期-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收16.52亿元，同比增长10.41%，归母净利润2.30亿元，同比下滑29.11%，扣非归母净利润2.18亿元，同比增长16.81%。

   2、2025年一季度实现营收4.88亿元，同比增长15.08%，归母净利润7349万元，同比下滑12.25%，扣非归母净利润7145万元，同比增长1.36%。

   3、协同办公产品线收入4.95亿元，同比增长7.03%，深度融合AI技术焕新升级，打造以数字员工为核心的系列AI办公产品。

   4、智慧渠道产品线收入6.96亿元，同比增长12.89%，深化“AI+数智化”技术融合，助力客户实现精准运营与效能提升。

   5、智算服务与数据智能产品线收入3.91亿元，同比增长16.91%，推出AI原生云计算解决方案Rich AICloud。

   6、2024年公司新签AI相关（含智算服务）签约订单总金额2.07亿元，AI相关项目25个。

   7、24年研发投入同比增长16.92%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为2.9/3.5/4.4亿元，对应PE为40/33/26X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、人工智能发展不及预期、信创发展不及预期、国资云发展不及预期、劳动力成本上升及人才流失风险等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。