浙江鼎力(603338):非美市场有望再迎机遇,盈利能力显著提升-25Q1业绩点评

#核心观点：

   1、25Q1公司营业收入同比增长30.72%，主要系海外市场业务增长及CMEC并表所致。

   2、25Q1公司毛利率为40.56%，同比提升1.03pct，主要受益于海外销售占比提升及产品结构变化。

   3、25Q1公司净利率22.58%，同比+1.77%，主要得益于汇兑收益同比增加及公允价值变动损失同比减少。

   4、公司在欧洲市场份额有望稳步提升，非欧美市场有望实现较好增量，国内市场正向新应用领域拓展新产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年公司分别实现归母净利润21.04亿元、20.68亿元，对应PE分别为10倍、11倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、国际贸易关税风险及汇率波动风险；

   2、臂式产品拓展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。