成都银行(601838):资产质量优异,利息增速有望逐季回升-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024全年营收增速5.9%，归母净利润增速10.2%，利息净收入回升带动营收回升。

   2、2025Q1营收增速3.2%，归母净利润增速5.6%，利息净收入受基数影响降速。

   3、2024全年、2025Q1贷款较期初增速18.7%、8.8%，政府类业务仍是贷款投向重点。

   4、2024全年净息差1.66%，下半年企稳，资产收益率降幅收敛，负债成本预计加速降低。

   5、2024年末、2025Q1末不良率为0.66%，拨备覆盖率分别为479%、456%，资产质量指标保持优异。

   6、2024全年不良净生成率仅0.27%，政府类业务主导的经营模式保障极低不良生成水平。

  

   #盈利预测与评级：

   预计负债成本今年加速降低，全年息差同比降幅有望明显收窄。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、成渝地区经济发展不及预期；2、净息差快速收窄，盈利增速受损。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。