长虹美菱(000521):营收快速增长,业绩表现稳健-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、25Q1公司实现营业收入73.6亿元，同比增长23.8%，归母净利润1.8亿元，同比增长16.9%，扣非归母净利润1.7亿元，同比减少6.2%。

   2、营收快速增长，外销表现亮眼。25Q1公司实现营收73.6亿元，同比+23.8%，内销收入增速基本匹配行业表现，外销表现或优于内销。

   3、业绩表现平稳，盈利能力略有承压。25Q1公司归母净利润1.8亿元，同比+16.9%，扣非归母净利润1.7亿元，同比-6.2%，主要系公司外销订单锁汇带来的公允价值变动，以及计提资产与信用减值所致。

   4、改革赋能持续兑现，内外部势能共驱增长。公司内部治理改善成效持续兑现，盈利能力有望进一步提升。外销多集中在欧洲与亚非拉地区，具备结构性市场优势。

  

   #盈利预测与评级：

   25/26年EPS预测为0.78/0.88元，新增27年EPS预测为0.97元，对应PE为10/9/8倍。维持目标价10.4元，对应25年13倍PE，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动，行业竞争加剧，海外需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。