保利发展(600048):投资积极性提升,融资优势明显-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年营业总收入3117亿元，同比下降10.16%，归母净利润约50亿元，同比下降58.56%。

   2、2025年一季度营业总收入约543亿元，同比增长9.09%，归母净利润约19.5亿元，同比下降12.27%。

   3、2024年竣工面积约3257万方，同比下滑27%，结算毛利率约13.9%，较2023年下滑2.1pcts。

   4、2025年一季度签约金额630亿元，同比增长0.07%，签约面积308万方，同比下降16.03%。

   5、2024年有息负债规模压降54亿元至3488亿元，新增有息负债综合成本同比下降22BP至2.92%。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年公司eps分别为0.45、0.45、0.49元，给予2025年目标价10.6元，对应23倍PE，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   房地产市场超预期下滑，负反馈持续。

  

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