杭州银行(600926):科创金融深化布局,资产质量长期优异-深度点评

#核心观点：

   1、公司深耕浙江市场，业务覆盖杭州及长三角重点城市，区域经济发达为信贷业务提供良好环境。

   2、科创金融布局领先，已建成6个科创中心，科技型企业融资余额达779.06亿元，创投基金托管规模1730亿元。

   3、资产质量优异，2024Q3不良贷款率0.76%，拨备覆盖率543.25%位列城商行第一。

   4、坚持低风险偏好策略，不良+关注类贷款占比1.35%，逾期率0.7%保持同业领先。

   5、科创金融服务体系构建早，布局区域创新经济活跃，中长期增长潜力显著。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入增速分别为3.51%、7.03%、7.31%，归母净利润增速分别为11.81%、12.87%、9.98%。对应2025-2027年PB为0.73/0.60/0.52倍，PE为4.89/4.33/3.94倍。首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   经济增长不及预期，资产质量大幅恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。