迈瑞医疗(300760):多重政策扰动下短期承压,高端化、国际化战略加快落地

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%，其中国内业务下降5.10%，海外收入增长21.28%；归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。

   2、2025年一季度，公司实现营业收入82.37亿元，同比下降12.12%，实现归母净利润26.29亿元，同比下降16.81%。

   3、体外诊断产线跃居第一大收入板块，2024年收入137.76亿元，同比增长10.82%，其中国际体外诊断业务同比增长超过30%。

   4、影像业务稳健增长，2024年实现营业收入74.98亿元，同比增长6.60%，高端及超高端型号占国内超声收入的比重达到60%。

   5、生命信息与支持业务2024年实现营业收入135.57亿元，同比减少11.11%，国际业务实现了同比双位数增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司收入403.32、454.63、513.06亿元，同比增长10%、13%、13%；预计公司归母净利润128.04、145.21、163.46亿元，同比增长10%、13%、13%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发风险，政策变化风险，行业竞争加剧风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。