圣湘生物(688289):内生外延持续发力-业绩点评

#核心观点:

   1、2024年公司实现营业收入14.58亿元(+44.78％),扣非归母净利2.02亿元(+182.25％)。2025年Q1营收4.75亿元(+21.62％),扣非归母净利0.90亿元(+22.70％)。

   2、费用持续优化,2024年销售费用率同比下降1.31pct至34.28％,管理费用率同比下降1.98pct至36.30％。2025年Q1管理费用率同比下降5.31pct至24.71％。

   3、2024年业绩亮点包括:呼吸道产品快速增长;研发投入3.61亿元(占营收24.79％);国际化战略推进;数智化转型取得进展。

   4、2025年公司通过收购中山海济、红岸基元等加速业务布局,并引入前阿里CEO卫哲担任董事。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年营收分别为22.84/27.12/31.57亿元,归母净利润分别为4.28/5.52/7.08亿元,对应EPS分别为0.73/0.95/1.22元,维持"买入"评级。

  

   #风险提示:

   市场竞争加剧风险;质量控制风险;行业政策风险。

  

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