东方铁塔(002545):24年氯化钾产销量显著提升,积极推进第二个百万吨项目建设-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收41.96亿元，同比增长4.79%；归母净利润5.64亿元，同比减少10.97%。

   2、2025Q1公司实现营收9.54亿元，同比增长6.48%；归母净利润2.06亿元，同比增长22.70%。

   3、2024年氯化钾业务营收23.64亿元，同比增长16.3%，产销量分别为120万吨和121万吨，同比增长35%和39%。

   4、建筑类业务2024年营收17.83亿元，同比减少7.4%，毛利率提升2.1pct至9.0%。

   5、公司正在推进第二个100万吨/年钾肥项目建设，钢结构业务在电网端采购份额位居前列。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.17/8.52/10.32亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   氯化钾价格波动，下游需求不及预期，行业竞争加剧，环保及安全生产风险，产能建设进度不及预期，汇率波动风险。

  

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