江苏神通(002438):2024年业绩符合预期,核电阀门业务小幅增长

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入21.43亿元，同比增长0.48%；归母净利润2.95亿元，同比增长9.68%，业绩符合预期。

   2、核电阀门业务收入7.4亿元，同比增长7%；产量8.0亿元，同比增长30%，毛利率36.8%，同比下降3.1个百分点。

   3、冶金阀门收入4.1亿元，同比增长13.4%；产量3.7亿元，同比增长22%，毛利率29.1%，同比下降2.3个百分点。

   4、能源业务收入4.0亿元，同比下降38.2%，毛利率17.0%，同比上升5.6个百分点。

   5、节能服务收入4.3亿元，同比增长63.0%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年实现收入24.7/28.1/31.3亿元，同比增长15.2%/13.8%/11.5%；预计实现归母净利润3.5/4.2/4.6亿元，同比增长18.1%/21.9%/9.3%，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   核电阀门招标不及预期的风险。商誉减值的风险。冶金阀门业绩恢复不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。