美迪西(688202):Q1亏损显著收窄,国际化持续推进-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入10.38亿元，同比下降24.01%，归母净利润-3.31亿元，主营业务毛利率为6.28%，同比下降17.49个百分点。

   2、25Q1实现收入2.67亿元，同比增长2.92%，归母净利润-0.15亿元，同比减亏2300.89万元，经营活动产生的现金流量净额转正。

   3、公司加快推进全球化布局，2024年境外订单同比增长超过20%。

   4、公司发布2025年员工持股计划，制定2025年业绩考核目标：营业收入增长率不低于10%或净利润扭亏为盈。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为11.51/12.89/14.70亿元，同比增长10.9%/12.0%/14.0%；归母净利润分别为-0.39/0.29/0.94亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，国际环境不确定性加剧，海外业务拓展不及预期

  

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