广联达(002410):一季度利润表现亮眼,AI赋能公司数字成本产品升级

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营业收入12.19亿元，同比下降5.24%，实现归母净利润2983.70万元，同比增长390.89%，实现扣非归母净利润1900.99万元，同比扭亏为盈。

   2、公司2025年一季度综合毛利率为89.38%，同比提高1.67个百分点，期间费用率为85.48%，同比小幅提高0.71个百分点。

   3、公司数字成本业务取得积极突破，AI赋能提升产品价值，指标网覆盖率提升至79.25%，清标产品收入高速增长，成本测算产品AI功能将准确率提升至约70%。

   4、公司数字施工业务转型效果显现，聚焦核心区域和重点客户，经营质量和管理水平有明显提升。

   5、数维设计业务完成价值标杆打造，设计算量一体化价值得到验证，数维道路AI选线功能提升效率50%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的归母净利润分别为4.93亿元、6.30亿元、7.65亿元，EPS分别为0.30元、0.38元和0.46元。维持对公司的“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   1、数字新成本业务发展不达预期。如果数字新成本产品的用户接受度不及预期，则公司的数字新成本业务将存在发展不达预期的风险。

   2、数字施工业务发展不达预期。如果公司未来不能持续保持BIM产品和技术的领先性，公司数字施工业务将存在发展不达预期的风险。

   3、AI赋能业务的成效不达预期。如果大模型在数字建筑场景的推广进度不达预期，则公司AI赋能业务的成效将存在不达预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。