今天国际(300532):下游需求暂时承压,海外市场开拓成效显著

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入23.67亿元，同比下降22.51%；归母净利润2.76亿元，同比下降28.80%。2025年第一季度实现营业收入7.05亿元，同比下降8.25%；归母净利润为6991万元，同比减少28.69%。

   2、2024年度新增订单25.39亿元，同比增长7.25%，其中海外市场新增订单5.18亿元，同比增长172.36%。截至2024年末，公司在手未确认收入订单42.10亿元。

   3、2024年公司毛利率为26.77%，同比-0.63pct；2025Q1毛利率为21.64%，同比-5.29pct。

   4、公司积极研发AI相关产品，包括新一代智能控制（PLC）系统和设备云管平台，推动工业智能化升级。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为25.78/29.18/32.70亿元，归母净利润分别为2.93/3.66/4.23亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，项目收入确认进度不及预期，市场竞争加剧。

  

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