迈瑞医疗(300760):政策扰动下25Q1短期承压,招标恢复趋势下看好业绩逐季改善-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。

   2、2025Q1公司实现营业收入82.37亿元，同比下滑12.12%；归母净利润26.29亿元，同比下滑16.81%。

   3、2024年体外诊断业务收入137.65亿元，同比增长10.82%；医学影像业务收入74.98亿元，同比增长6.60%。

   4、2024年海外收入164.34亿元，同比增长21.28%，收入占比提升至约45%。

   5、2025Q1海外收入占比进一步提升至约47%，亚太地区收入36.59亿元，同比增长38.73%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收分别为400.23、456.94、521.36亿元，分别同比增长9.0%、14.2%、14.1%；归母净利润分别为128.07、150.90、176.39亿元，分别同比增长9.8%、17.8%、16.9%。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险，市场推广不及预期，国际贸易摩擦风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。