白云机场(600004):Q1盈利3亿元略超预期,三期扩建工程竣工在即-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、25Q1归母净利润3亿元，同比+58%，超过19年同期，业绩略超预期。

   2、2024年公司实现营业收入74.2亿元，同比+15%；归母净利润9.3亿元，同比+110%。

   3、2024年旅客吞吐量7637万人次，居全国第二，25Q1国际客流恢复至19年的87%。

   4、2024年营业总成本62亿元，同比19年-7%，降本增效成效显著。

   5、三期扩建工程计划2025年竣工，投产后年旅客吞吐能力将达1.2亿人次。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为12.5、9.3、10.3亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期，商业恢复不及预期等。

  

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