乐鑫科技(688018):多应用领域持续起量,一季报业绩超预期

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现收入5.57亿元，同比增长44.08%，环比增长2.00%；归母净利润0.94亿元，同比增长73.80%，环比增长6.23%。

   2、智能家居和消费电子领域持续增长，工业、能源、医疗健康等领域增速更快。

   3、芯片、模组及开发套件的营收占比分别为37.0%、62.1%，同比变化-5.7pct、+5.4pct。

   4、2025Q1研发费用为1.26亿元，同比增长21.52%，公司坚持核心技术自研。

   5、公司产品线涵盖12款不同型号，围绕高性能、高性价比两大品类。

   6、公司解决方案获得苹果、OpenAI、字节等行业领先企业认可。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.72、6.87、9.41亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、新品放量存在不确定性；

   2、电子终端消费市场存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。