江苏银行(600919):逾期率环比下行,利润同比增速超8％-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年江苏银行总营业收入808亿元，同比增长8.78%；归母净利润318亿元，同比增长10.67%。

   2、2025年一季度营业收入223亿元，同比增长6.21%；归母净利润98亿元，同比增长8.16%。

   3、2025Q1净利息收入166亿元，同比增长21.94%，增幅较2024Q1扩大22.72pct。

   4、截至2025年一季度末，资产总额4.46万亿元，较2024年末增长12.84%；发放贷款和垫款本金总额2.21万亿元，较2024年末增长8.17%。

   5、2025Q1末不良率0.86%，较2024年末下降3bp；拨备覆盖率343.51%，继续保持同业优秀水平。

   6、2025Q1成本收入比同比下降1.28pct至20.76%，显示成本控制成效显著。

   7、金融科技成效显著，数字人民币2024年交易额突破1000亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年营收为881、942、1015亿元，同比增速为8.96%、7.01%、7.68%；归母净利润为342、369、398亿元，同比增速为7.27%、8.07%、7.91%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。