美畅股份(300861):25Q1盈利环比提升,看好钨丝母线自制优势

#核心观点：

   1、2024年公司业绩同比下降90.84%，全年实现营收22.71亿元，同比减少49.66%；实现归母净利润1.46亿元，同比减少90.84%。

   2、2025年一季度公司盈利能力环比提升显著，实现营收4.23亿元，同比减少50.61%；实现归母盈利0.26亿元，同比减少86.46%，环比扭亏。

   3、金刚线销售价格大幅下降，2024年公司金刚线销售单价约17.67元/公里，同比下降约48.78%，销量同比减少5.37%。

   4、公司正在进行26、28钨丝母线金刚线开发应用，并针对钨丝母线线径不超过18线的产品进行探索，有望凭借钨丝母线自制成本优势巩固市场主导地位。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年每股收益为0.27/0.42/0.62元，对应市盈率67.9/44.2/29.8倍；考虑公司钨丝新产品研发导入加快，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   产品价格竞争超预期；下游扩产需求低于预期；原材料价格波动；光伏行业政策风险。

  

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