绿的谐波(688017):2024+年收入实现增长,利润端承压,静待制造业复苏-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入3.87亿元，同比增长8.8%；归母净利润0.56亿元，同比下降33.3%；扣非归母净利润0.46亿元，同比下降38.1%。

   2、2024年公司综合毛利率为37.5%，同比下降3.6pct；归母净利率为14.5%，同比下降9.1pct。

   3、分产品：谐波减速器及金属件收入3.25亿元（+2.6%），毛利率36.1%（-5.0pct）；机电一体化产品收入0.53亿元（+56.7%），毛利率41.14%（+0.1pct）；智能自动化装备收入0.05亿元（+97.9%），毛利率50.9%（+63.4pct）。

   4、公司完成年产50万台精密减速器扩产项目，新募投项目"新一代精密传动装置智能制造项目"2025年启动建设，完成对德国Haux公司的资产收购。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年归母净利润0.8/1.0亿元（下调64%/66%），新增2027年预测1.3亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   工业机器人市场复苏不及预期；人形机器人产业化进展不及预期；公司产能释放进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。