广发证券(000776):业绩同比高增,各业务线同比回暖-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、广发证券2025年一季度实现营业收入72.40亿元，同比增长46.3%；归母净利润27.57亿元，同比增长79.2%。

   2、资管业务优势稳固，2025年一季度经纪、投行和资管净收入分别为20.45、1.54、16.92亿元，同比分别增长50.7%、4.2%、5.3%。

   3、资金类业务方面，利息净收入和投资收入分别为5.32、24.74亿元，同比分别增长21.2%、123.1%。

   4、公司持续扩张资产负债规模，截至2025年一季度末公司金融资产规模较年初增长17.7%至4351亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润108.17、117.87、125.45亿元，同比+12.2%、+9.0%、+6.4%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场波动风险、业务风险、资本市场改革推进不及预期。

  

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