华洋赛车(834058):双子公司驱动突破产品边界,KAYO盛名远赴远东、南美等潜力市场

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入5.27亿元（yoy+10.06%）、归母净利润5,614.33万元（yoy+9.43%）、扣非归母净利润5,336.08万元（yoy+17.58%）。

   2、2025Q1公司实现营业收入1.78亿元（yoy+264.24%）、归母净利润1,151.56万元（yoy+161.79%）、扣非归母净利润1,133.73万元（yoy+179.48%）。

   3、2024年出口营收占比90.72%，总出口额达4.78亿元，同比增长9.07%；内销营收0.49亿元，同比增长20.81%。

   4、公司成立华锐动能科技（丽水）有限公司和控股重庆峻驰摩托车有限公司，实施油改电战略和双品牌战略。

   5、公司在全球范围内拥有近百个经销客户、覆盖千余个终端销售网点，KAYO已成为动力运动装备领域国际知名的中国品牌。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72/0.91/1.13亿元，对应EPS分别为1.28/1.62/2.02元/股，当前股价对应的PE分别为26.5/21.0/16.9倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   中美贸易摩擦风险，受汇率波动影响风险、实际控制人控制不当风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。