派克新材(605123):1Q25业绩回暖;电力＆海外收入增长较快-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收32.1亿元，同比下降11.21%；归母净利润2.6亿元，同比下降46.4%。

   2、1Q25营收7.7亿元，同比增长2.9%；归母净利润0.77亿元，同比增长5.5%。

   3、2024年航空航天锻件营收8.4亿元，同比下降25.6%；石化锻件营收6.2亿元，同比下降33.6%；电力锻件营收11.1亿元，同比增长28.6%。

   4、海外市场收入6.6亿元，同比增长35.2%；国内市场收入21.3亿元，同比下降21.2%。

   5、2024年毛利率同比下降5.2ppt至18.7%，净利率同比下降5.4ppt至8.2%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2027年归母净利润分别为3.2亿元、3.9亿元和4.6亿元，对应PE分别为21x/17x/15x。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、募投项目进展不及预期、产品降价等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。