雷迪克(300652):精密制造基因赋能,人形机器人丝杠新锐-公司首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司是国内汽车轴承核心供应商，主要产品包括轮毂轴承、圆锥轴承等，与SKF、小鹏等优质客户深度合作。

   2、公司从后装AM拓展至前装OEM市场，受益下游客户放量及国产替代，前装市场大幅增长，主业迎来增长拐点。

   3、轴承与丝杠工艺相通，汽车轴承厂切入丝杠具备先天优势，公司通过收购丝杠企业、设立机器人子公司等方式，整合机器人产业链资源。

   4、公司拟收购誊展精密进军丝杠行业，通过外延并购完善机器人产业链，并成立人形机器人子公司加强资源整合。

   5、测算量产百万台人形机器人对应丝杠市场规模230亿元，2030年汽车丝杠市场规模460亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.56/1.94/2.37亿元，当前市值对应PE为48.6/39.1/32.1倍，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   人形机器人产业化不及预期、收购进展风险、供应链导入风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。