美畅股份(300861):一季度环比扭亏,扩产钨丝母线引领行业

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入22.71亿元，同比下降50%；归母净利润1.46亿元，同比下降91%；扣非归母净利润0.93亿元，同比下降94%。

   2、2025Q1公司营业收入4.23亿元，同比下降51%；归母净利润0.26亿元，同比下降86%；扣非归母净利润0.17亿元，同比下降91%。

   3、一季度扭亏为盈，成本优化成效显著，综合毛利率回升至正向区间。

   4、公司加速推进钨丝母线扩产，计划今年三季度完成700万公里/月产能建设，自供比例提升后有望进一步降低成本。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.39/2.66/3.83亿元，同比-5%、+92%、+44%。2025年PE估值64倍，2026年PE估值34倍。

  

   #风险提示：

   竞价加剧风险；技术迭代变化风险；原材料价格波动超预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。