东威科技(688700):2024年业绩承压,看好PCB电镀设备成长性-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入7.50亿元，同比下降17.5%；归母净利润0.69亿元，同比下降54.3%；综合毛利率为33.0%，同比下降5.6pct。

   2、分行业表现：PCB电镀设备营收4.91亿元（+37.7%），五金表面处理设备营收1.27亿元（-18.6%），新能源设备营收0.51亿元（-84.8%）。

   3、合同负债3.68亿元（同比+69.7%），订单复苏主要来自算力/新能源汽车需求增长、东南亚新建生产基地、3C电子去库存见效。

   4、产品进展：水平TGV电镀线应用于半导体封装；光伏镀铜设备进入小批量生产；水平镀三合一设备获追加订单；复合铝箔真空蒸镀设备送客户验证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.7/2.3/2.8亿元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游行业需求不及预期；新产品研发进度不及预期；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。