太辰光(300570):Q1业绩同比高增,毛利率延续上行-季报点评

#核心观点：

   1、1Q25公司营收为3.71亿元，同比增长66%；归母净利润为0.79亿元，同比增长150%。

   2、1Q25公司综合毛利率为42%，同比增长11pct，环比提升3pct，主要系营收结构优化和自研MT插芯导入推动降本。

   3、1Q25公司销售/管理/研发费用率分别为1.63%/7.93%/4.47%，分别同比+0.07/+1.29/-2.96pct。

   4、2025年公司MPO业务有望延续高增趋势；长期来看，公司有望受益于CPO产业趋势。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025~2027年归母净利润预测，分别为4.50/6.46/8.53亿元。给予公司2025年50x PE，对应目标价99.01元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   AI产业发展不及预期；行业竞争加剧。

  

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