菲利华(300395):半导体收入稳定增长,一季度盈利能力显著提升

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入17.42亿元，同比减少16.68%；归母净利润3.14亿元，同比减少41.56%。

   2、2024年半导体板块营收同比增长11%，航空航天板块营收下降。

   3、2025Q1公司归母净利润1.05亿元，同比增长35.72%，环比增长32.07%。

   4、公司实现多项关键材料技术突破，光掩膜基板精加工具备批量供货能力。

   5、2024年研发投入2.50亿元，同比增长11.98%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为22.08、27.32、33.27亿元，归母净利润分别4.99、6.34、8.07亿元，对应的PE分别为50、40和31倍，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；市场需求下降风险；原材料价格波动的风险；产品销售价格下降的风险；新产品推广不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。