博隆技术(603325):2024年业绩保持稳健、2025Q1表现亮眼,在手订单饱满助力业绩稳步增长-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入11.57亿元，同比下滑5.43%；归母净利润2.97亿元，同比增加3.32%。

   2、2024Q4公司业绩大幅增长，实现营收5.75亿元，同比+24.25%、环比+168.69%；归母净利润1.28亿元，同比+15.81%、环比+80.28%。

   3、2024年公司综合毛利率32.94%（同比+0.79pct），净利率25.68%，同比提高2.18pct。

   4、2025Q1公司营业收入3.28亿元，同比增加131.09%；归母净利润1.04亿元，同比增加270.28%。

   5、截至2024年12月31日，公司在手订单47.72亿元，合同负债24.02亿元，同比增加26.34%。

   6、公司募投项目稳步推进，预计2026年1月达到预定可使用状态。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入为16.40/19.00/21.08亿元，2025-2027年归母净利润为4.50/5.02/5.35亿元，对应PE为14/12/11倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1）宏观环境变化；2）新签订单下降；3）收入过度集中于石化行业；4）应收账款坏账风险；5）供应商过度集中；6）汇率风险；7）国际贸易形势波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。