华图山鼎(300492):业绩进入兑现期,发布员工持股计划-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年华图山鼎实现营业收入28.33亿元，同比增长1046%；归母净利润0.53亿元，同比增长158%。

   2、2025年Q1营收8.27亿元，同比增长19%；归母净利润1.21亿元，同比增长67%。

   3、2024年非学历培训业务营收27.91亿元，同比增长1309%，毛利率54%；建筑设计业务营收0.41亿元，同比下降16%。

   4、公司发布2025年员工持股计划，涉及272.3万股，考核目标为2025/2026年归母扣非净利润分别为3.2/4.0亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.7/4.5/4.9亿元，对应PE分别为35/28/26倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险，应收账款增加和发生坏账的风险，产业调整与风险控制带来的毛利率下降风险，市场竞争加剧风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。