华阳集团(002906):一季度收入同比增长25％,汽车电子和精密压铸产品持续放量

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收同比增长25.03%，达24.89亿元，归母净利润1.55亿元，同比增长9.27%。

   2、汽车电子和精密压铸产品持续放量，支撑收入高增长。

   3、2025Q1公司净利率环比提升0.6pct，四费率同比-0.9pct。

   4、公司与华为、小米深度合作，为问界M5、M7、小米SU7 Ultra提供座舱产品。

   5、汽车电子产品持续升级，2024年HUD产品出货量突破100万套，座舱域控产品出货量超30万套。

   6、精密压铸业务中新能源三电系统、智能驾驶系统等零部件项目订单额大幅增加。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25/26/27年营收125.2/154.3/190.3亿，净利润8.5/11.0/14.2亿，维持优于大市评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、新产品渗透率不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。