宏川智慧(002930):2024年归母净利润同比下降47％,业绩承压但核心竞争力稳固,静待行业复苏-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.5亿元，同比下降6.27%；归母净利润1.58亿元，同比下降46.57%。

   2、2025年一季度公司实现营业收入3.23亿元，同比下降14.98%；归母净利润0.21亿元，同比下降65.1%。

   3、码头储罐业务实现营业收入12.65亿元，同比下降7.46%，占收入比重87.24%，毛利率49.15%，同比下降8.49个百分点。

   4、化工仓库综合服务实现营业收入0.82亿元，同比下降1.79%，占收入比重5.65%。

   5、洗舱及污水处理收入同比增长52.95%，智慧客服收入同比增长25.21%。

   6、华南地区实现营业收入2.97亿元，同比下降0.32%；华东地区实现营业收入11.4亿元，同比下降7.75%。

   7、截至2024年末，公司下属公司运营码头总计14座，运营罐容总计518.69万立方米，运营化工仓库仓容总计11.53万平方米。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.87、2.23、2.71亿元，对应PE分别为22.4、18.8倍、15.4倍，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   外部宏观经济影响下需求不及预期、生产安全风险、并购不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。