金发科技(600143):主营产品销量增长,石化减亏,业绩同比改善-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收605.14亿元，同比+26.23%，归母净利润8.25亿元，同比+160.36%，扣非归母净利润6.75亿元，同比+240.13%。

   2、2024Q4营收200.50亿元，同比+46.88%，归母净利润1.42亿元，同比+184.48%，扣非归母净利润0.40亿元，同比+127.35%。

   3、2025Q1营收156.66亿元，同比+49.06%，归母净利润2.47亿元，同比+138.20%，扣非归母净利润2.16亿元，同比+168.63%。

   4、改性塑料板块2024年销量255.15万吨，同比+20.78%，消费电子、新能源材料、电子电工材料、车用材料销量分别增长42%、31%、28%、20%。

   5、新材料板块2024年销量23.60万吨，同比+32.51%，碳纤维及复合材料销量增长135%。

   6、绿色石化板块2024年减亏，宁波金发亏损从7.21亿元减至4.99亿元，毛利率同比改善6.08pct。

   7、25Q1改性塑料、绿色石化、新材料产品销量同比分别增长25%、119%、26%，销售均价同比分别增长4.32%、3.79%、5.04%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司实现营收691/784/856亿元，归母净利润14.65/20.40/24.31亿元，对应PE为19X/14X/12X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品需求不及预期，盈利预测及估值模型不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。