泰晶科技(603738):业绩短期承压,加速产品高端化布局

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入8.21亿元，同比增长3.55%；归母净利润0.88亿元，同比下降13.55%；扣非归母净利润0.62亿元，同比下降24.26%。

   2、25Q1营业收入2.00亿元，同比增长10.09%；归母净利润0.09亿元，同比下降71.52%；扣非归母净利润0.003亿元，同比下降98.47%。

   3、2024年毛利率23.68%，同比下降2.48pct；25Q1毛利率17.87%，同比下降6.97pct。

   4、公司加速有源晶体和车规晶体等新产品的市场渗透，完成多项主流芯片方案认证。

   5、公司布局研发专线，推进光刻kHz小尺寸特性优化，加速超高频及超小尺寸产品量产。

   6、公司汽车电子战略提速，成立汽车电子事业部，全系列车规级晶振已通过AEC-Q200/Q100认证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为9.85、11.41、13.06亿元，同比+20.0%、+15.8%、+14.5%。预计2025-2027年归母净利润分别为0.81、1.13、1.46亿元，同比-8.0%、+40.3%、+28.8%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   技术研发风险，行业竞争加剧，下游需求不及预期。

  

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