柯力传感(603662):瞄准新趋势,打造新四样-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司收入12.95亿元，同比+20.79%；归母净利润2.61亿元，同比-16.62%，低于预期。

   2、25Q1营业收入3.16亿元，同比+27.08%；归母净利润0.76亿元，同比+75.85%，主要系交易性金融资产投资收益增长。

   3、分产品看，力学传感器营收同比-4.93%，物联网营收同比+69.34%，其他物理量传感器营收同比+343%。

   4、2024年毛利率43.12%，同比+0.07pct；净利率23.57%，同比-7.7pct。25Q1毛利率43.95%，同比+0.6pct；净利率27.78%，同比+7.48pct。

   5、公司围绕六维力传感器、关节力/力矩传感器、触觉传感器、多物理量传感器方向推进"新四样"传感器发展。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2027年归母净利润预测为3.32/3.70/4.32亿元。给予公司84x PE，目标价99.12元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；下游需求放缓；机器人传感器推进不及预期。

  

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