安利股份(300218):2025Q1增势良好,关注下游订单情况-公司点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司收入5.55亿元，同比增长2.59%，归母净利润0.46亿元，同比增长12.47%，扣非归母净利润0.44亿元，同比增长17.47%。

   2、产品结构优化，高技术含量、高附加值产品销售扩大，主营产品单价同比增长约9.43%。

   3、与耐克、彪马、亚瑟士、阿迪达斯、安踏等品牌合作良好，成为多家国际品牌战略合作伙伴或供应商。

   4、汽车内饰品类成效初显，产品在比亚迪、丰田、赛力斯等品牌部分车型上实现应用。

   5、电子产品品类销售向好，与苹果合作深化，创新材料应用于部分品牌高端折叠屏手机。

   6、安利越南产销提升，成为阿迪达斯供应商，通过耐克实验室认证。

   7、新增生产线计划2025年下半年投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别是29.71、34.45、40.06亿元，归母净利润分别为2.56、3.19、3.92亿元，当前股价对应PE分别为11.3、9.1、7.4倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动、美国加征关税及中美贸易冲突升级、产能不能充分利用、汇率波动、信托产品兑付等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。