东方电缆(603606):陆缆业务增长强劲,海缆订单规模创新高

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入90.93亿元，同比增长24.38%，归母净利润10.08亿元，同比增长0.81%。

   2、2025Q1单季度营收21.47亿元，同比增长63.83%，归母净利润2.81亿元，同比增长6.66%。

   3、海缆业务在手订单约88亿元，创订单新高，2024年海缆系统收入27.78亿元，同比增长0.41%。

   4、海洋工程收入8.89亿元，同比增长25.29%，具备全流程解决方案，综合竞争力强。

   5、陆缆系统收入54.16亿元，同比增长41.52%，毛利率7.59%，同比下降0.37pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年归母净利润为16.56、20.67亿元，对应PE21X、17X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、产业竞争带来的盈利下滑风险、海上风电投资建设规模不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。