诺邦股份(603238):主业加速增长,新拓大客户+自有品牌双轮驱动-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年实现营收22.37亿元（同比+16.8%），归母净利润0.95亿元（同比+15.2%）；2025Q1营收6.08亿元（同比+39.1%），归母净利润0.30亿元（同比+48.6%）。

   2、制品业务持续增长，2024年制品业务营收15.09亿元（同比+27.8%），其中自有品牌小植家收入0.30亿元（同比+80.6%）。

   3、公司积极拓展优质客户，切入胖东来、无印良品、恒安集团等大客户，推动收入增长。

   4、2024年期间费用率为8.05%（同比-1.8pct），2025Q1期间费用率为7.51%（同比-1.9pct），经营效率持续改善。

   5、2025Q1存货周转天数48.8天（同比-3.8天），经营活动现金流净额0.86亿元（同比+93.4%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.33/1.60/1.87亿元，对应EPS为0.75/0.90/1.05元，当前股价对应PE为19.5/16.3/13.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易摩擦风险、市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。