华大九天(301269):营收高速增长,EDA产品持续丰富

#核心观点：

   1、24年公司营收12.22亿元，同比增长20.98%，市场份额稳居本土EDA企业首位。

   2、24年归母净利润1.09亿元，同比下降45.46%；扣非归母净利润亏损0.57亿元。

   3、单Q4营收4.79亿元，同比增长29.13%；归母净利润0.51亿元，同比增长73.71%。

   4、分业务：EDA软件销售营收10.92亿元（+20.71%），技术服务业务营收1.15亿元（+40.01%），硬件、代理软件销售及其他收入0.15亿元（-35.71%）。

   5、24年毛利率93.31%，较上年同期下降0.48pct。

   6、公司通过自研及收并购持续拓展产品矩阵，拟收购芯和半导体控制权以实现全流程覆盖。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年营业收入为16.61/21.38/27.08亿元，同比增长35.91%/28.68%/26.66%；归母净利润分别为1.58/2.18/2.85亿元，对应39.67/30.83/24.34倍PS，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险；技术升级或产品创新不及预期；市场竞争加剧；下游半导体行业先进制程发展或研发投入不及预期；收并购推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。