拱东医疗(605369):技术创新+产能释放,全球化战略成效突显-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收11.15亿元（+14.37%），归母净利润1.72亿元（+57.28%），扣非归母净利润1.68亿元（+56.18%）。

   2、境外业务表现亮眼，实现营收6.76亿元（+27.41%），占公司营收比重提升至60.63%，美国子公司TPI营收同比增长41.37%。

   3、境内业务营收4.38亿元（+3.00%），增速低于海外业务，主营毛利下滑至34.54%（-4.11pp）。

   4、2024年公司研发费用0.53亿元（+10.93%），已取得31项国内医疗器械备案，部分产品通过FDA510（k）和CE认证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润1.61/1.89/2.14亿元，同比-6.2%/+17.1%/+13.7%，当前股价对应PE=24.7/21.1/18.5x。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   竞争加剧风险；地缘政治风险；原料价格波动；价格风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。