华夏航空(002928):24年实现扭亏,25Q1归母净利0.8亿,同比增长+232％,看好公司业绩持续改善-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、25Q1营收17.7亿，同比+9.8%；归母净利0.8亿，同比+232%；实现汇兑收益0.06亿。

   2、2024年营收67亿，同比+30%；归母净利2.7亿，同比扭亏为盈；汇兑损失0.6亿。

   3、25Q1其他收益3.6亿，同比+47.8%；2024年其他收益12.9亿，同比+145%，主要受益于民航支线补贴政策调整。

   4、25Q1客座率79.8%，同比+2.7pct；2024年客座率79.6%，同比+4.2pct。

   5、25Q1测算客公里收益0.50元，同比-14.3%；2024年客公里收益0.53元，同比-4.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   1、盈利预测：25~26年盈利预测分别为7.2、12.1亿，新增27年盈利预测为14.3亿。

   2、目标价：10.1元，预期较当前空间34%，强调“强推”评级。

  

   #风险提示：经济大幅下滑、人民币大幅贬值、油价大幅上涨。

  

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