信测标准(300938):营收同比降8％,关注机器人业务进展-2025Q1点评

#核心观点：

   1、信测标准2025年Q1营收1.66亿元，同比下降8.0%；归母净利润0.37亿元，同比下降9.5%。

   2、营收下降主要源于试验设备、健康与环保检测板块拖累较多，汽车检测、电子电气产品检测预计稳健增长。

   3、2025Q1净利率22.45%，同比下降2.04pct；毛利率59.6%，同比提升2.57pct。

   4、2025Q1经营活动现金流净额0.26亿元，去年同期为0.36亿元。

   5、公司设立机器人合资公司，布局检测机器人、工业机器人等领域，打造未来新的增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收7.97亿元/8.90亿元/10.01亿元，同比增10.0%/11.7%/12.5%；归母净利润1.92亿元/2.21亿元/2.56亿元（暂未考虑机器人业务），同比增9.0%/15.2%/15.6%，对应PE估值24.9x/21.6x/18.7x；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、行业竞争加剧导致盈利性下降风险；2、实验室产能利用率不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。