东阿阿胶(000423):业绩保持良好增长,高质量发展可期

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入17.19亿元（同比+18.24%），归母净利润4.25亿元（同比+20.25%），扣非归母净利润4.16亿元（同比+26.69%）。

   2、公司股权激励计划获批复，设置25-27年归母净利润复合增长率不低于15%的考核目标，并综合考虑多方面因素促进高质量发展。

   3、控股股东一致行动人华润医药投资有限公司累计增持公司股份1.17%，彰显对公司未来发展信心。

   4、公司立足阿胶强品牌力，产品矩阵持续丰富，经营质量稳步提升，保持友好分红政策。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为18.4亿元、21.6亿元、25.1亿元，分别同比增长18%、18%、16%，对应EPS分别为2.86元、3.36元、3.90元，现价对应PE分别为21/18/16倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   单一品类产品占比较大风险、市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险、政策风险、新品放量不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。