易华录(300212):持续战略转型,深耕数据要素-2024年报和2025一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收4.65亿元，同比下滑39.24%，归母净利润亏损28.65亿元，同比下滑51.59%；2025年Q1营收2.04亿元，同比增长5.22%，归母净利润亏损1.2亿元，同比增长35.51%。

   2、业绩下滑原因包括：智能交通业务建设期长导致收入确认延后；数据要素业务基数小；政企数字化项目回款审减；暂停新增数据湖项目投资；参股公司业绩不佳导致减值。

   3、公司在数据要素领域持续深耕，包括公共数据授权运营、企业数据资产化和部委数据资产化工作。

   4、公司回归智慧交通主业，承建多地智慧交通项目，未来将围绕"一带一路"和"车路云一体化"拓展市场。

  

   #盈利预测与评级：

   将公司2025-2026年EPS预测由0.09/0.23元下调至-0.13/0.22元，预测2027年EPS为0.55元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   政策推进不及预期，市场拓展不及预期，订单落地不及预期，资产减值风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。