晋控煤业(601001):煤炭量价齐跌业绩下滑,45％现金分红回馈股东

#核心观点：

   1、晋控煤业2024年营业收入150.33亿元，同比减少2.01%；归母净利润28.08亿元，同比减少14.93%。

   2、2025Q1营业收入24.24亿元，同比减少33.73%；归母净利润5.12亿元，同比减少34.35%。

   3、2024年原煤产量3466.64万吨，同比减少0.06%；商品煤销量2996.65万吨，同比减少0.43%。

   4、2025Q1原煤产量786.26万吨，同比减少6.94%；商品煤销量526.17万吨，同比减少24.33%。

   5、塔山煤矿2025Q1原煤产量580.22万吨，同比减少14.27%；商品煤销量340.21万吨，同比减少35.94%。

   6、色连煤矿2025Q1原煤产量206.04万吨，同比增长22.53%；商品煤销量185.97万吨，同比增长13.20%。

   7、2024年现金分红比例45%，股息率6.58%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为135.95/138.04/141.52亿元，实现归母净利润分别为19.75/21.66/25.19亿元，每股收益分别为1.18/1.29/1.50元，当前股价11.47元，对应PE分别为9.7X/8.9X/7.6X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   煤炭价格大幅下跌、政策干扰风险、资产注入空间不及预期、研报使用信息数据更新不及时风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。