万业企业(600641):离子注入机订单持续增长,平台化战略初现成效

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入5.81亿元，同比-39.72%；归母净利润1.08亿元，同比-28.85%。

   2、25Q1公司实现营业收入1.92亿元，同比+94.09%；归母净利润-0.2亿元，同比-23.22%。

   3、集成电路设备业务累计订单规模达19亿元，凯世通获得3家头部客户批量重复订单并开拓2家新客户。

   4、凯世通低能大束流离子注入机客户突破11家，超低温离子注入机客户突破7家，高能离子注入机客户突破2家。

   5、公司实现铋材料及深加工业务开展，未来将强化半导体设备材料领域综合竞争力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为12.23亿元、16亿元、19.01亿元，归母净利润分别为1.64亿元、2.47亿元、3.03亿元。给予2025年13.5倍PS，对应目标价17.74元/股，维持"买入-A"评级。

  

   #风险提示：

   产品验证不及预期；晶圆厂扩产节奏不及预期；订单获取及交付不及预期。

  

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